El gigante de inversiones Tiger Global está en proceso de recaudar un nuevo fondo de $2.2 mil millones, según informes. El vehículo, llamado Private Investment Partners 17 (PIP 17), marca un regreso a la arena de la inversión privada, pero con una promesa de mayor humildad y cautela tras los excesos del pasado.
Durante el mercado alcista de 2020-2021, Tiger Global fue sinónimo de velocidad y abundancia, empleando una estrategia conocida como «spray and pray». Su fondo PIP 15, levantado en 2021, alcanzó la colosal cifra de $12.7 mil millones, inyectando capital a un ritmo frenético en startups, muchas a valoraciones máximas.
Solo en 2021, el fondo respaldó a 315 startups, desatando guerras de ofertas entre fondos de capital de riesgo que inflaron las valoraciones. Sin embargo, el aumento de las tasas de interés puso fin a la fiesta, dejando a muchas empresas luchando por justificar sus valuaciones y llevando a varias al cierre.
Tras el colapso del mercado de venture en 2022-2023, Tiger Global experimentó cambios clave en su liderazgo. El prolífico inversor John Curtius dejó la firma para iniciar su propio fondo, mientras que Scott Shleifer, jefe de inversiones de capital privado, pasó a un rol asesor. Chase Coleman, el fundador legendario, asumió un papel más directo.
En este nuevo contexto, la firma levantó en 2024 el fondo PIP 16, de $2.2 mil millones, un monto significativamente menor que su predecesor, pero aún considerable.
La fuerza detrás de la nueva recaudación es el éxito del PIP 16. Este fondo posee participaciones en gigantes de la IA como OpenAI, Waymo y Databricks, empresas cuyas valoraciones se han disparado. Estos activos han generado ganancias en papel del 33% para el fondo hasta ahora, un desempeño que sustenta la confianza para el nuevo PIP 17.
En una carta a inversionistas potenciales, Tiger Global prometió un enfoque más «dirigido y humilde» para el PIP 17. La firma reconoció que apostar fuerte por la IA conlleva riesgos, señalando que «las valoraciones están elevadas y, en nuestra opinión, a veces no están respaldadas por los fundamentos de la empresa».
En esencia, Tiger Global está levantando un nuevo fondo para perseguir oportunidades en IA, pero al mismo tiempo advierte implícitamente sobre una posible burbuja en el sector, buscando evitar impulsar las valoraciones a alturas aún más irreales. Este movimiento marca una inversión cautelosa, con las puertas cerradas a la imprudencia del pasado.
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