Cuando Nigel Morris, cofundador de Capital One e inversor en empresas de buy now, pay later (BNPL) como Klarna, expresa preocupación por la economía, es momento de prestar atención. En una reciente aparición en Web Summit en Lisboa, Morris destacó que el uso de BNPL para compras básicas como alimentos es una señal clara de que muchos consumidores están en dificultades financieras.
Los servicios de BNPL han alcanzado los 91.5 millones de usuarios en Estados Unidos, según Empower. Un 25% utiliza estos servicios para financiar sus compras de alimentos, de acuerdo con datos de Lending Tree. Pero lo más preocupante es la tasa de morosidad: 42% de los usuarios de BNPL realizó al menos un pago tardío en 2025, un aumento desde el 39% en 2024 y 34% en 2023.
La mayoría de los préstamos BNPL no se reportan a las agencias de crédito, creando lo que los reguladores denominan «deuda fantasma». Esto significa que otros prestamistas no pueden ver si un consumidor tiene múltiples préstamos BNPL simultáneos. 63% de los prestatarios originaron múltiples préstamos simultáneos en algún momento del año, y el 33% tomó préstamos de varios proveedores de BNPL, según datos de la CFPB.
«En un mundo donde, si soy un proveedor de BNPL, y no estoy verificando los datos de las agencias de crédito, soy ajeno al hecho de que Nigel pudo haber tomado 10 de estos préstamos en la última semana», explicó Morris.
El perfil de los prestatarios es igualmente preocupante: casi dos tercios tenían puntajes de crédito más bajos en 2022, con solicitantes subprime o deep subprime siendo aprobados el 78% del tiempo. Además, el número promedio de nuevos préstamos por prestatario aumentó de 8.5 a 9.5.
Bajo la administración Biden, la CFPB intentó tratar las transacciones BNPL como compras con tarjeta de crédito, sujetas a las protecciones de la Ley de Verdad en los Préstamos. Sin embargo, la administración Trump revirtió este curso. En mayo, la CFPB rescindió 67 reglas interpretativas, incluyendo la norma BNPL, argumentando que proporcionaban «poco beneficio para los consumidores» y una «carga sustancial» para las entidades reguladas.
El BNPL ahora se expande al ámbito empresarial. El mercado de crédito comercial representa $4.9 billones en cuentas por pagar entre empresas estadounidenses, cuatro veces más grande que el mercado de tarjetas de crédito de EE.UU. Proveedores como Hokodo reportan que las pequeñas empresas aumentan su gasto en un 40% en promedio con BNPL, lo que significa más deuda acumulándose rápidamente.
Aunque Morris no predice una crisis, señala «nubes de tormenta en el horizonte», citando el desempleo en 4.3%, su nivel más alto en casi cuatro años, y el fin de la moratoria de préstamos estudiantiles. La Reserva Federal de Richmond ha advertido que el riesgo sistémico del BNPL proviene de sus «efectos de contagio en otros productos de crédito al consumo».
Morris enfatiza la importancia de la brújula moral en el préstamo al consumo, refiriéndose a «la prueba de la mamá»: si no puedes recomendar un producto a tu madre sin dudar, no deberías ofrecerlo al público.
Mientras tanto, el BNPL se integra en sistemas de pago como Apple Pay y Google Pay, y empresas como Affirm y Klarna expanden sus servicios a tarjetas de débito y comercios físicos, haciendo que la deuda a plazos sea tan fácil como un toque en el teléfono.
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