El fondo de cobertura Situational Awareness, fundado por el ex investigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, ha vendido la mayor parte de su cartera pública de acciones a Citadel, el gigante liderado por Ken Griffin, tras un mes de fuertes pérdidas. La operación se conoció el jueves y representa un duro revés para una de las figuras emergentes más comentadas del mundo de la inteligencia artificial, descrito por algunos como asustadoramente inteligente y también como arrogante.
Nacido en Alemania y con 25 años, Aschenbrenner no tenía experiencia previa en trading antes de lanzar su fondo en 2024. Se graduó como valedictorian de Columbia a los 19 años, después de ingresar a los 15, y en 2023 se unió al equipo de superalineación de OpenAI. Un año después fue despedido por lo que la compañía describió como una divulgación inapropiada de información interna.
En ese momento, el equipo estaba liderado por el cofundador de OpenAI Ilya Sutskever y por el investigador Jan Leike. Poco después, Sutskever dejó OpenAI para fundar su propia compañía, Leike se unió a Anthropic y Aschenbrenner lanzó Situational Awareness. Su tesis de inversión, recogida en ensayos como Situational Awareness: The Decade Ahead, sostenía que escalar la inteligencia artificial requeriría un gran desarrollo de semiconductores, cómputo, memoria e infraestructura energética.
El fondo llegó a registrar una rentabilidad del 439% en el año hasta junio y sus activos bajo gestión alcanzaron hasta $45 mil millones en su punto máximo, antes de que sus posiciones comenzaran a caer con fuerza en medio del declive de las inversiones en infraestructura de IA. Al inicio, Situational Awareness recaudó varios cientos de millones de dólares y contó con el respaldo de la firma de trading cuantitativo Jane Street, los cofundadores de Stripe Patrick y John Collison, y los ejecutivos de Meta Daniel Gross y Nat Friedman.
Entre las posiciones más afectadas estuvieron las productoras de chips de memoria SK Hynix y Sandisk, la desarrolladora de energía limpia Bloom Energy y el proveedor de neocloud Nebius Group. Las cuatro cayeron más del 30% durante el último mes. La caída de los valores de infraestructura de IA reflejó la preocupación de los inversores públicos por el hecho de que las enormes inversiones de capital no se tradujeran en ingresos a corto plazo. Las pérdidas se amplificaron además por el uso de apalancamiento, una estrategia habitual en los fondos de cobertura que consiste en utilizar dinero prestado para comprar acciones.
«Estamos ante una de las mejores oportunidades de compra desde principios del año pasado».
Esa fue la lectura que Aschenbrenner transmitió en una carta a inversores el 24 de julio, en la que invitaba a sus clientes a comprometer nuevo capital a partir del 1 de agosto. Según distintos reportes, el llamamiento no consiguió los compromisos que esperaba.
La compra por parte de Citadel sigue un patrón habitual del fondo de Ken Griffin, conocido por adquirir activos atractivos cuando los jugadores apalancados se ven obligados a deshacer posiciones. Antes de quedarse con parte de las tenencias de Situational Awareness, la cartera de Citadel ya incluía las mismas apuestas en infraestructura de IA, lo que sugiere que Griffin también confía en una recuperación del sector y tiene capacidad para esperar.
Tras la venta a Citadel, los activos bajo gestión de Situational Awareness se redujeron a aproximadamente $10 mil millones, frente a unos $20 mil millones en meses recientes.
El fondo no vendió sus participaciones en empresas privadas. La más relevante es su participación en Anthropic, valorada actualmente en $5 mil millones y considerada por muchos como un activo que sigue apreciándose. La compañía fue valorada en $965 mil millones en una ronda Serie H en mayo y podría salir a bolsa tan pronto como en octubre, posiblemente con una valoración aún mayor.
Además de Anthropic, Situational Awareness mantiene inversiones en el fabricante de chips MatX y en la startup de centros de datos de IA Fluidstack, que en abril estaba en conversaciones para levantar una nueva ronda con una valoración de $18 mil millones.
Una eventual ganancia extraordinaria por la venta de las acciones de Anthropic podría compensar parte de las pérdidas del mercado público. Se intentó obtener la reacción de Aschenbrenner para este artículo.
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