Robinhood prepara segundo fondo de inversión en startups y proceso de IPO para RVII

Robinhood prepara su segundo fondo de inversión en startups y avanza con el proceso de IPO para RVII

A solo dos meses de listar su primer fondo de capital de riesgo en el mercado de valores, Robinhood ya se prepara para lanzar un segundo. La compañía ha presentado un registro confidencial para RVII, un paso regulatorio estándar que permite trabajar en el proceso de aprobación antes de hacer públicos los detalles.

Diferencias clave entre RVI y RVII

Mientras que el primer fondo (RVI) posee participaciones en 10 empresas en etapa avanzada – Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut y Stripe –, RVII tendrá un enfoque más amplio, invirtiendo en startups de crecimiento y etapa temprana. Esta distinción es significativa, ya que las startups en etapa temprana son más jóvenes y conllevan más riesgo, pero también ofrecen potencial de mayores rendimientos.

El objetivo de recaudación para RVII aún no se ha fijado, según un comunicado de Robinhood. Para su fondo inaugural, la compañía buscaba recaudar $1,000 millones de dólares, pero finalmente se quedó varios cientos de millones por debajo de esa meta.

Rendimiento del primer fondo RVI

A pesar del déficit, el primer fondo ha tenido un fuerte desempeño. RVI debutó en la Bolsa de Nueva York (NYSE) a $21 por acción a principios de marzo y desde entonces se ha más que duplicado, cerrando el lunes a $43.69. El entusiasmo del mercado por las perspectivas de IA de las startups subyacentes del fondo probablemente ha impulsado el alza de la acción.

Democratizando la inversión en startups

La premisa detrás de ambos fondos aborda una brecha de larga data: quién puede invertir en startups. Según las reglas federales, solo los inversores “acreditados” – aquellos con un patrimonio neto superior a $1 millón o ingresos anuales superiores a $200,000 – pueden poner dinero en empresas privadas. Históricamente, esto ha excluido a los inversores comunes de las etapas más tempranas y lucrativas del crecimiento de una empresa. RVI y ahora RVII están diseñados para cambiar eso, permitiendo que cualquier persona invierta en una cartera de startups privadas a través de una cuenta de corretaje regular.

“Puedes pensar en [Robinhood Ventures] como una firma de capital de riesgo que cotiza en bolsa con liquidez diaria. Sin requisitos de acreditación y sin carry”, dijo el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, en una entrevista en la conferencia Future of Everything de The Wall Street Journal la semana pasada.

La liquidez diaria significa que las acciones se pueden comprar o vender cualquier día que el mercado esté abierto, a diferencia de los fondos de capital de riesgo tradicionales, donde el capital está bloqueado durante años. Sin carry significa que Robinhood no toma un porcentaje de las ganancias de inversión, como suelen hacer las firmas de capital de riesgo convencionales.

Visión a largo plazo

Tenev tiene una visión aún más amplia. “La aspiración es que, si eres una empresa que recauda una ronda semilla y una ronda Serie A – es decir, solo capital inicial –, el inversor minorista debería ser una gran parte de esa ronda, de manera similar a como lo es ahora en los mercados públicos”, dijo Tenev. “Y deberíamos dejar que esas personas entren en la planta baja, para que puedan beneficiarse de esta apreciación potencial que ocurre cada vez más en los mercados privados.”

Si esa visión se materializa, podría cambiar fundamentalmente cómo las startups recaudan su capital inicial, con inversores minoristas sentados junto a firmas de capital de riesgo, incluso en las rondas más tempranas, donde a menudo se obtienen los mayores rendimientos, pero también se pierde mucho dinero.