Justin Ernest revoluciona la inversión en startups tecnológicas sin un fondo VC tradicional

Un puente entre las family offices y las startups más codiciadas

El inversor Justin Ernest detectó una gran brecha en el funcionamiento del capital de riesgo tradicional: las family offices y los inversores institucionales más pequeños estaban ansiosos por participar en las empresas de inteligencia artificial de más rápido crecimiento, pero no tenían acceso a sus tablas de capitalización. Con más de cinco años invirtiendo en tecnología profunda en Playground Global y ayudando a liderar rondas de financiamiento, Ernest estaba convencido de que su red de contactos podía cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que según él toma de 12 a 18 meses, Ernest utilizó su red para conseguir asignaciones de acciones en empresas de alto perfil en etapas tardías. Luego ofrece estos acuerdos individuales a un grupo de aproximadamente 30 inversores institucionales más pequeños mediante vehículos de propósito especial (SPV), que actúan como fondos para un solo acuerdo.

En los últimos 12 meses, su firma Sabertooth VC ha invertido cerca de $400 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. Cada acuerdo se trata como un fondo separado, estructurado mayoritariamente como un SPV, donde los inversores compran acciones del vehículo que posee el título.

Cheques multimillonarios y rondas oficiales

Ernest emite cheques que van desde $10 millones hasta $275 millones, lo que significa que adquiere porciones significativas de acciones, y siempre participa en rondas de financiamiento oficiales aprobadas por las empresas. Sabertooth no es la única firma que ofrece a las family offices la oportunidad de comprar acciones en startups individuales de alto perfil, pero Ernest logró recaudar una cantidad significativa de efectivo rápidamente gracias a su sólida reputación en el mundo, a veces turbio, de las pequeñas asignaciones y SPV.

“Justin es auténticamente un inversor”, dijo Benjamin Wagner, CIO de una family office que gestiona la riqueza de 50 personas. “Tiene criterio, experiencia y es muy técnico, lo que lo distingue de otras organizaciones que, en mi opinión, solo intentan agregar capital”.

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valorada en $7 mil millones, el CFO de la compañía le sugirió que invirtiera a través de Sabertooth. “Así que la primera vez que conocí a Ernest supe que era legítimo”, comentó Wagner. “El acceso de Justin es definitivamente diferente al de algunas organizaciones pasajeras”.

Validación crucial en un mercado restrictivo

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están tomando medidas enérgicas contra los SPV no autorizados, invertir a través de Sabertooth brinda tranquilidad a los pequeños socios limitados. Saben que confían su dinero a un inversor que es examinado y respetado directamente por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de la Harvard Business School pulió sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla en la infancia. Ernest atribuye su capacidad para obtener asignaciones de acciones cuando las empresas tecnológicas más codiciadas están recaudando fondos a su amplia red. “Siempre he descubierto que mi superpoder es ser el núcleo de mi red, y me gusta usarlo de manera muy estratégica”, dijo.

Resultados y ambiciones futuras

Ernest puede obtener capital de inversores para un nuevo SPV de family offices en un plazo ajustado. “Tengo un grupo cautivo de LPs. Normalmente puedo hacer cuatro, cinco o seis llamadas y sé exactamente lo que mis LPs comprometerán”, explicó. Por ahora, quiere seguir haciendo crecer su negocio de recaudar fondos para empresas específicas en nombre de su base dedicada de LPs. Sin embargo, su objetivo final es recaudar un fondo de riesgo tradicional.

Sabertooth ya ha tenido un gran retorno importante del fabricante de chips Groq, que fue licenciado y adquirido por Nvidia por $20 mil millones a finales del año pasado. El próximo gran hito es la esperada IPO de SpaceX, junto con la prevista salida a bolsa de Anthropic más adelante este año. Se espera que generen una ganancia aún mayor para sus inversores.

Aunque los SPV no tienen el mismo prestigio que los fondos de capital de riesgo tradicionales, Ernest confía en que comenzar con ellos y ganarse una sólida reputación con las family offices, en lugar de lanzar un fondo emergente y competir con otros, fue la decisión estratégica correcta. “Quería estar en la acción”, afirmó. “Creo que esta terminará siendo una de las mejores cosechas de nuestra vida”.